Lido Staked Ether и альтернативы: как работают проекты ликвидного стейкинга

В мире Ethereum после перехода на Proof-of-Stake появляется всё больше решений, делающих стейкинг не только доступным, но и гибким. Одним из самых заметных направлений стал ликвидный стейкинг, и крупнейшим проектом в этой нише остаётся Lido с токеном stETH. Но не только он формирует рынок — конкуренцию составляют Rocket Pool (rETH), Frax Ether (frxETH/sfrxETH) и StakeWise (osETH).

Давайте разберёмся, в чём суть таких решений, как они работают, и есть ли в них реальное преимущество по сравнению с классическим стейкингом ETH.

📌 Что такое ликвидный стейкинг
Классический стейкинг в Ethereum требует 32 ETH для запуска собственного валидатора или делегирования через биржу или кастодиальную платформу. Эти средства блокируются — вы не можете использовать их до окончания срока стейкинга.

Ликвидный стейкинг решает эту проблему: вы депонируете ETH, а взамен получаете "замещающий" токен (например, stETH), который можно использовать в DeFi, торговать, использовать как залог и т. д.

🔍 Как работает Lido
Lido — это децентрализованный пул стейкинга, где любой может внести ETH и сразу получить stETH, который отражает стоимость залоченного ETH + начисленных вознаграждений. Эти токены не нужно "размораживать" — вы можете продать их в любой момент, даже если основной ETH всё ещё заблокирован в стейкинге.

- stETH начисляет награду ежедневно
- Используется в DeFi-протоколах (Aave, Curve, Uniswap и др.)
- Поддерживается на большинстве Ethereum-совместимых платформ

🆚 Сравнение с обычным стейкингом

Классический стейкинг в Ethereum требует наличия 32 ETH для запуска собственного валидатора. Эти средства блокируются, и вы не сможете получить доступ к ним до окончания периода стейкинга. Кроме того, такие активы нельзя использовать в других целях — они буквально "заморожены".

В отличие от этого, ликвидный стейкинг, например через Lido, позволяет вносить любую сумму — даже 0.01 ETH. Вместо заблокированных монет вы получаете токен (stETH), который можно использовать в DeFi-протоколах, торговать, брать под него займы и так далее. Вывод средств становится гибким — вы можете просто обменять stETH на обычный ETH в любой момент, не дожидаясь окончания блокировки.

Кроме того, при классическом подходе вы можете запускать собственный узел и контролировать процесс, но это требует технической подготовки. Ликвидный стейкинг проще — он делегирует средства в децентрализованный пул, избавляя пользователя от необходимости управлять нодой.

В итоге, ликвидный стейкинг выигрывает по удобству, доступности и гибкости, позволяя не только получать вознаграждение за стейкинг, но и использовать те же активы в других стратегиях, повышая общую доходность.

🧩 Альтернативы Lido
 - Rocket Pool (rETH) — более децентрализованный подход, где валидаторы запускаются со своей долей ETH. Пользователи получают rETH — токен, отражающий долю.
 - Frax Ether (frxETH / sfrxETH) — разделение функций: frxETH не растёт в цене (1:1 к ETH), но может быть стейкнут в sfrxETH для получения дохода.
 - StakeWise (osETH) — продвинутая модель с разделением награды и стейк-капитала, всё больше набирает популярность.

Каждая из альтернатив имеет свою экономику, комиссии и риск-профиль, но все они работают по общей идее: сделать стейкинг ETH гибким и "ликвидным".

💰 Почему это выгодно
- Повышенная доходность: ликвидные токены можно использовать как залог, получать дополнительную доходность в DeFi.
- Гибкость: можно в любой момент выйти в фиат или другую криптовалюту без ожидания окончания эпохи.
- Доступность: начать можно с любой суммы, даже с 0.01 ETH.

⚠️ Риски, о которых стоит помнить
- Депег: цена stETH может временно отклоняться от ETH — особенно при высокой волатильности.
- Зависимость от протокола: если смарт-контракты Lido или других платформ окажутся уязвимыми, возможна потеря активов.
- Централизация: Lido критикуют за высокую долю в стейкинге Ethereum, что может повлиять на децентрализацию сети.

🧠 Итог
Ликвидный стейкинг — это один из самых интересных трендов в пост-Merge экосистеме Ethereum. Он открывает перед пользователями новые сценарии использования ETH, повышает эффективность капитала и делает стейкинг доступным для каждого.

Но как и с любым инструментом, стоит понимать риски и подходить к выбору платформы осознанно. Lido остаётся лидером, но альтернативы быстро догоняют, предлагая свои модели баланса между децентрализацией, доходностью и безопасностью.

Если вы держите ETH и не участвуете в стейкинге — самое время подумать, почему.