Виды токенов Utility и Security: что это такое и в чем разница

Мир блокчейна развивается стремительно, и токены стали неотъемлемой частью этой экосистемы. Однако далеко не все токены одинаковы — они делятся на разные категории в зависимости от функций и регулирования. Две ключевые категории, о которых должен знать каждый инвестор и предприниматель, — это Utility и Security токены.

В этой статье разберём, чем они отличаются, зачем нужны и как их используют.

---

Что такое Utility токены

Utility токен — это токен, который предоставляет доступ к продукту или услуге внутри определённой платформы. Его основная цель — функциональность, а не инвестиции.

Примеры:

• Использование токена для оплаты транзакционных комиссий (например, Binance Coin — BNB).
• Доступ к премиум-функциям сервиса или приложения.
• Участие в голосовании за развитие проекта.
• Получение скидок, бонусов или других преимуществ в экосистеме.

Важно: Utility токены сами по себе не являются ценными бумагами и не дают права на долю компании. Их ценность зависит от востребованности продукта или экосистемы.

---

Преимущества Utility токенов:

• Позволяют создать внутреннюю экономику проекта.
• Стимулируют пользователей использовать платформу.
• Могут быть инструментом лояльности.
• Просты в юридической реализации (в большинстве стран).

---

Что такое Security токены

Security токен — это цифровой актив, который представляет долю в компании, право на дивиденды или участие в прибыли. По сути, это токенизированная ценная бумага.

Примеры:

• Токенизированные акции компаний.
• Цифровые облигации.
• Инвестиционные фонды на блокчейне.

Важно: Security токены строго регулируются законом. Их выпуск требует соблюдения юридических норм (например, регистрации в SEC в США или аналогичных органах других стран).

---

Преимущества Security токенов:

• Высокий уровень доверия инвесторов благодаря регулированию.
• Возможность дробления активов и торговли ими 24/7.
• Прозрачность благодаря блокчейну.
• Упрощённый доступ к глобальным инвестициям.

---

Основные отличия Utility и Security токенов

Характеристика	Utility токены	Security токены
Цель	Доступ к продукту или услуге	Инвестиция, владение активом
Регулирование	Минимальное или отсутствует	Строго регулируются финансовыми законами
Права держателя	Использование внутри экосистемы	Доля, дивиденды, участие в управлении
Примеры	BNB, UNI, AAVE	Токенизированные акции, STO-проекты
Риск для эмитента	Низкий	Высокий (юридическая ответственность)
Целевая аудитория	Пользователи сервиса	Инвесторы

---

Зачем нужны Utility и Security токены

Токены разных типов решают разные задачи:

• Utility токены: Отлично подходят для построения децентрализованных приложений (dApps), маркетплейсов, игр, сервисов подписок и сообществ. Они формируют внутреннюю экономику и стимулируют пользователей взаимодействовать с проектом.
• Security токены: Применяются для привлечения инвестиций. Это способ перенести традиционные активы в блокчейн, упростить их торговлю и сделать инвестиции доступными для широкой аудитории.

---

STO: замена традиционному IPO?

Выпуск Security токенов (STO — Security Token Offering) часто сравнивают с IPO. Разница в том, что токенизация активов делает инвестиции более доступными:

• Токены можно продавать в любой стране (с учётом законодательства).
• Минимальный порог входа значительно ниже.
• Упрощена передача и хранение прав собственности.

---

Как инвестору различить токен

Есть простой тест, который применяют юристы — Howey Test:

• Если токен продаётся как инвестиция с ожиданием прибыли от усилий третьих лиц, он, скорее всего, считается Security. Если же токен используется только для доступа к сервисам или функциональности, то это Utility.

---

Итог

Токенизация даёт бизнесу и инвесторам новые инструменты:

• Utility токены нужны для создания экосистемы и поощрения пользователей.
• Security токены упрощают инвестиции и торговлю активами, но требуют юридической точности.

В идеале проект может использовать оба типа токенов: один для привлечения инвестиций, другой — для развития экосистемы. Это создаёт мощный фундамент для масштабирования и доверия к проекту.